时隔11个月，新城控股集团股份有限公司实控人、原董事长王振华涉嫌威胁女童案，终于有了新的进展。

6月16日上午，上海市普陀区法院一审不公开审理此案。

随后，王振华聘请的两名律师身份也被曝光，分别是北京市炜衡律师事务所高级合伙人李霄霖和浙江京衡律师事务所主任陈有西。

6月17日，判决结果已出，王振华因猥亵儿童罪被判处有期徒刑五年。

01 黑天鹅事件

王振华涉嫌猥亵女童案，是中国上市公司最大丑闻之一。

2019年6月30日，上海市公安局普陀分局警方接到报案，报案人称其女儿被朋友周燕芬从江苏老家带至上海并入住酒店，期间女儿在酒店内遭到一男子猥亵。

7月1日，时任新城控股董事长的王振华，因涉嫌威胁9岁儿童，被上海被公安机关采取强制措施。

消息是在7月3日流传出来的，一时之间全国哗然。此事很快得到了上海市公安局普陀分局的确认。

作为新城控股的实控人、董事长，王振华的这一恶性案件给新城控股带来的影响，堪称8级地震。7月3日晚间，新城控股连夜换帅，王振华之子王晓松出任新城控股、新城发展控股董事长，并在集团官网上撤下了王振华的名字。

然而王振华带来的风暴，并未因为换帅而停歇。7月4日，新城控股暴跌10%，新城发展控股暴跌10.57%。短短两日内，新城系两家港股公司的市值蒸发了243亿港币（约214亿人民币），而新城控股在一天内蒸发的市值近百亿。

7月5日晚间，新城控股发布公开信，致歉社会各界，“相信司法会给予受害人及其家庭、社会公众一个公正的结论。”

7月10日，上海市普陀区人民检察院以涉嫌猥亵儿童罪，依法对犯罪嫌疑人王振华批准逮捕。随后，新城控股就王振华被逮捕一事发布公告，称“公司实际控制人已未在公司任职：公司目前生产经营活动正常”。

作为中国上市公司最大丑闻之一，王振华事件对新城控股带来的影响难以估量。有业界人士分析，公司董事长或实际控制人涉嫌犯罪，不但会引发上市公司股价短期内的大幅波动，更重要的是影响企业品牌的美誉度，并对企业的发展也会产生长期影响。

而受到王振华事件影响，新城控股为规避影响，只好走上卖项目、回资金的路。

2019年7月22日，新城控股对外发布公告称，为积极应对市场变化，公司正与合作伙伴就公司近期公开市场新获取项目的合作方式进行洽谈、协商。公司已在洽谈、协商出售的项目约为40个（含合联营项目），其中已就5个项目与交易对方签订了股权转让协议，交易成交总额约为24亿元。

02 无情的资本

遭遇黑天鹅事件的新城控股，在2019年的下半年，并不顺心。

一波断臂求生之后，2020年3月27日，新城控股交出了2019年的成绩单。数据显示，2019年公司实现销售金额约2708.01亿元，同比增长22.48%；实现营业收入858.47亿元；归属于上市公司股东的净利润为126.54亿元，同比增长20.61%。其中，新城旗下的商业购物中心实现租金及管理费收入40.69亿，同比增长92.3%。

从新城控股年报来看，长三角、长江中游以及京津冀是新城控股的重点发力范围，在其1.24亿平方米的土地储备中，三四线城市仍是主力。这与新城吾悦广场的下沉发展，是一致的。

在经历2019下半年的收缩投资之后，今年的新城控股在土地市场上积极恢复拿地。仅4月至5月期间，新城控股就拿下了22宗地块，对应权益土地金额约223亿元。

在克而瑞发布的《2020年一季度·中国房地产企业操盘榜TOP200》中，新城控股以操盘金额252.6亿元位于榜单第13位；而在操盘面积上，新城控股以241.2万平方米位于榜单第9名。

在头部房企的名单中，新城控股同样是不可忽视的一家。

在与王振华进行“切割”之后，新城控股已经逐渐步入正轨。由中国房地产业协会、上海易居房地产研究院中国房地产测评中心联合发布的《2020年中国商业地产运营10强房企排行榜》中，新城控股排名第2。

站长注意到，在新城控股的股权结构中，王振华仍是核心人物，他实控着三家上市公司。

今年4月以来，代表王振华的家族信托四次增持新城发展，总计耗资1.31亿港元。最近的一次是6月1日，王振华增持港股新城发展控股有限公司276万股，涉资约2039.83万港元。在此次增持之后，王振华手持新城42.24亿股，最新持股比例也从67.97%上升至68.02%。

他的个人财富也在这一年中得到了大幅提升。在今年公布的《2020胡润全球房地产富豪榜》中，王振华、王晓松父子以430亿元的身家，上升至榜单第33位。与去年相比，父子的财富增长了74%，排名也大幅上升。

03 不跌反涨的股价

6月16日，王振华猥亵儿童案件正式开庭，当日新城控股涨1.67%，报31.6元。

外界普遍认为，这是王振华案件与新城控股彻底分割开的表现。

6月17日，一审结果宣判，上海市普陀区人民法院当庭对被告王振华、周燕芬作出判决，以猥亵儿童罪分别判处被告人王振华有期徒刑五年，被告人周燕芬有期徒刑四年。

在宣判前，王振华已被羁押近一年时间，也就是说其接下来还将面临四年左右的刑期，出狱时间或为2024年七月前后。

王振华案件似乎就此落定，资本市场也顺势将新城控股再次推了上去。6月17日，新城控股股价在判决结果发布后拉升逾3%，随后回落，截至收盘报32.23元/股，收涨1.99%，最新股价727亿元。此前，新城控股的K线一直下跌，王振华案件一审判决出来之后，K线上扬。

04 危机从未走

新城控股走出危机了么？

首先是王振华的案件后续，了犹未了。

王振华案宣判后，引起舆论广泛关注，有声音质疑王振华被判有期徒刑5年过轻，还有声音称王振华应被判量刑更重的强奸罪。

按照《刑法》规定，猥亵儿童的，在五年以下有期徒刑或者拘役的法定刑幅度内从重处罚；聚众或者在公共场所当众猥亵儿童的，则在五年以上有期徒刑的法定刑幅度内从重处罚。

也就是说，猥亵儿童罪的量刑分为五年以下有期徒刑或者拘役和五年以上有期徒刑。王振华被判刑5年，属于第一档顶格量刑。

据了解，一审刚宣判，还不清楚王振华是否上诉，所以判决能否生效也不一定。如果被告方提出上诉，则会进入二审环节。

其次，新城控股在股票市场似乎在逐渐回暖。从这两天的股价看来，资本似乎重新选择了新城控股及王振华，或者也可以说资本从未离去。

2019年7月4日，黑天鹅事件爆发的中前期，天发证券就开始了大幅抄底，此后中银国际也加入到了抄底的阵容中，大量抄底资金涌入。

截至2020年1月，新城控股的股价重回39元/股，恢复到黑天鹅事件之前的股价。而此次判决结果出现之后，新城控股的股价再次拉升，不得不让人心生感慨。

此外，我们还注意到，新城发展控股6月5日发布的一则公告称，拟发行4亿美元的优先票据，利率6.45%。票据的所得款项净额将用于偿还此前的境外债务。

新债还旧债是一出，2019年下半年断臂求生又是另一出，2019年下半年新城几乎没有进行拿地和融资。

新城对于金融机构的讨好也相当明显。在新城控股发债利率走低的情况下，新城仍然调高了进入回售期的中票利率。这也意味着，新城控股的融资成本被隐形提高。

尽管一审结果已出，但声誉受损的问题可能仍将跟随着新城很长一段时间，毕竟在大众的潜意识里，仍将新城同王振华绑定在一起。

2019年7月23日，江苏省政府撤销了王振华的“江苏省劳动模范”荣誉称号，2020年6月2日，江苏省撤销了王振华“全国劳动模范”的荣誉称号，停止其因获得该荣誉而享有的有关待遇，并追缴其所获奖金等物质奖励。

对新城控股而言，无论是商业还是名誉，在一定时期内仍然不能完全摆脱王振华案件的负面影响。